光明食品海外收購提速 背後暗藏風險

日前，光明食品集團收購了法國葡萄酒經銷商Diva公司70%股權。這已不是光明集團第一次向海外市場出手。作爲國內最大的食品企業，光明集團成爲了中國食品企業“走出去”的先鋒，但如此激進的海外擴張步伐，背後是否也隱藏着風險?

收購法國紅酒經銷商

光明食品集團旗下上海糖酒集團收購法國波爾多地區最大的葡萄酒經銷商Diva公司70%股權的交割儀式上月末在巴黎舉行。這是上海糖酒集團繼進入白酒領域後，在葡萄酒領域的一次佈局，標誌着光明食品多種酒品的發展戰略邁出了以資本經營驅動產業經營的國際化步伐。同時，這也是自光明食品上月宣佈完成對英國維他麥的收購之後的又一筆交易。在接連參與多項海外併購之後，光明食品對海外資產的興趣並未減弱。

資料顯示，此次光明收購的Diva公司位於法國，該公司葡萄酒的外貿交易遍佈全球，主要服務的市場爲歐洲和亞洲，其目前銷量的45%來自中國。

　海外併購暗藏風險

事實上，在海外併購的道路上光明食品並不是一帆風順。這家有着強烈國際化意願的上海國企，曾在兩年時間踏遍歐洲、美洲、澳洲，四處尋覓合適的併購標的，而“兩年四敗”則成爲光明食品國際化過程中的尷尬寫照。

2010年1月，光明食品洽購澳大利亞最大的原糖生產商西斯爾公司(以下簡稱“澳糖”)，擬以現金17.5億澳元對其進行收購。若收購成功，光明食品將一舉獲得澳大利亞原糖產能的45%，由此將步入全球糖業三強。然而同年7月5日，澳糖公司突然宣佈與新加坡豐益國際集團達成了協議。2010年6月9日，光明證實有意收購澳大利亞一家釀酒企業，後再無消息。2010年9月27日，光明擬收購英國聯合餅乾公司，同年11月傳出談判破裂消息。

中投顧問食品行業研究員周思然指出，光明食品集團之所以頻頻選擇海外併購，與光明食品打造全產業鏈的發展戰略有關。由於此前重組規模龐大，光明內部還有很多並不優質的資產，而且在很多主業領域欠缺真正能夠在國內國際市場站得住腳的企業。因此，對外收購優質企業勢在必行，但同時能否順利駕馭這些優質企業也是光明需要考慮的問題。

分析師周平也認爲，即使海外併購取得成功，光明集團仍然面臨着各種風險，如整合風險、經營風險和財務風險等。由於國內外企業在企業文化、公司架構、管理方式等方面均存在差異，如何做好雙方企業要素之間的融合非常關鍵，挑戰也較大。此前，光明成立以來，上市公司數目過多、行業過於多元化也一直爲外界所詬病。

　光明海外併購史

2010年1月 光明欲收購澳大利亞製糖企業CSR，歷時半年最終失敗。

2010年6月 光明證實有意收購一家澳大利亞釀酒企業，後再無消息。

2010年7月 旗下光明乳業宣佈以3.82億元人民幣收購新西蘭Synlait乳業51%股權。

2010年9月 報道稱，光明擬收購英國聯合餅乾公司，11月傳出談判破裂消息。

2010年12月 報道稱，光明將收購美國維生素零售連鎖健安喜，最後因光明食品未能在對方規定的時間內完成交易而失敗。

2011年8月 光明食品5.16億美元收購澳食品公司瑪納森75%股權。

2012年5月 光明收購英國維他麥60%股份，創食品業海外併購紀錄。

2012年6月 旗下上海糖酒集團宣佈收購法國Diva波爾多葡萄酒公司70%股權，並已在法國完成股權交割。